พนักงาน หุ้น ตัวเลือก การวิเคราะห์

พนักงานหลายคนเลือกแผนธุรกิจหลายแห่งใช้ตัวเลือกหุ้นของพนักงานมีแผนจะชดเชยรักษาและดึงดูดพนักงาน แผนการเหล่านี้เป็นสัญญาระหว่าง บริษัท กับพนักงานที่ให้สิทธิแก่พนักงานในการซื้อหุ้นเฉพาะของ บริษัท ในราคาคงที่ภายในระยะเวลาหนึ่ง ราคาคงที่มักเรียกว่าราคาให้สิทธิ์หรือราคาการใช้สิทธิ พนักงานที่ได้รับสิทธิในการซื้อหุ้นมีความหวังว่าจะได้รับผลกำไรจากการใช้สิทธิในการซื้อหุ้นในราคาใช้สิทธิเมื่อมีการซื้อขายในราคาที่สูงกว่าราคาใช้สิทธิ บางครั้ง บริษัท ประเมินราคาที่สามารถใช้ตัวเลือกได้ ซึ่งอาจเกิดขึ้นได้เช่นเมื่อราคาหุ้นของ บริษัท ลดลงต่ำกว่าราคาการใช้สิทธิเดิม บริษัท ประเมินราคาการออกกำลังกายเพื่อรักษาพนักงานไว้ หากข้อพิพาทเกิดขึ้นเกี่ยวกับว่าพนักงานมีสิทธิ์ได้รับหุ้นหรือไม่ก็ตามสำนักงาน ก. ล.ต. จะไม่เข้าไปแทรกแซง กฎหมายของรัฐไม่ใช่กฎหมายของรัฐบาลกลางครอบคลุมข้อพิพาทดังกล่าว เว้นแต่ว่าการเสนอขายนั้นมีคุณสมบัติได้รับการยกเว้น บริษัท ส่วนใหญ่ใช้แบบฟอร์ม S-8 เพื่อลงทะเบียนหลักทรัพย์ที่เสนอขายตามแผน ในฐานข้อมูล SECG EDGAR คุณสามารถหาแบบฟอร์ม S-8 ของ บริษัท อธิบายแผนการหรือวิธีที่คุณสามารถขอรับข้อมูลเกี่ยวกับแผน แผนการเลือกพนักงานของพนักงานไม่ควรสับสนกับ ESOPs ระยะยาวหรือแผนกรรมสิทธิ์ของพนักงาน ซึ่งเป็นแผนการเกษียณอายุเกี่ยวกับตัวเลือกสต็อคตัวเลือกหุ้นเป็นส่วนหนึ่งของแผนค่าตอบแทนของพนักงานนายจ้างมากขึ้นมีการตัดสินตัวเลือกหุ้นให้กับพนักงานเป็นส่วนหนึ่งของโปรแกรมการชดเชยของพวกเขา การจัดการอย่างรอบคอบของโอกาสที่เสนอโดยตัวเลือกหุ้นของคุณอาจช่วยให้คุณสร้างพอร์ตการลงทุนหรือปรับปรุงสถานการณ์ทางการเงินของคุณ ตัวเลือก Stock ช่วยสร้างความเป็นเจ้าของวัฒนธรรม บริษัท ผู้ออกหุ้นตัวเลือกให้กับพนักงานของพวกเขามีผลบังคับใช้สิทธิในการเป็นเจ้าของส่วนของ บริษัท พนักงานที่ได้รับสิทธิในการซื้อหุ้นมีส่วนได้เสียในผลการปฏิบัติงานของหุ้นของ บริษัท การเพิ่มขึ้นของผลการปฏิบัติงานของพนักงานจะสะท้อนให้เห็นถึงความสามารถในการทำกำไรของ บริษัท ซึ่งจะเป็นประโยชน์ต่อราคาหุ้น นอกจากนี้เนื่องจากตัวเลือกหุ้นมีแนวโน้มที่จะได้รับตามกำหนดเวลาปกติโดยมีระยะเวลาให้สิทธิในช่วงเวลาต่างๆในอนาคตตัวเลือกหุ้นจะเพิ่มความผูกพันกับพนักงานของ บริษัท เคล็ดลับตัวเลือกสต็อค 2 ประเภท: ตรวจสอบกฎของแผนเพื่อดูว่าคุณมีสิทธิ์ได้รับ NSO และ ISO หรือไม่ มีตัวเลือกหุ้นสองแบบแยกตามสถานะภาษีของพวกเขา ตัวเลือกสต็อกสินค้าที่ไม่ได้รับการคัดเลือก (NSO) เป็นตัวเลือกหุ้นแบบดั้งเดิมที่ไม่เป็นไปตามข้อกำหนดของ IRS บางอย่างที่อนุญาตให้คุณมีการเก็บภาษีเป็นพิเศษ กับ NSOs คุณจะถูกหักภาษีเมื่อคุณใช้ตัวเลือกหุ้น IRS จ่ายภาษีเงินได้บุคคลธรรมดาภาษีประกันสังคมและ Medicare เป็นภาษีที่แตกต่างระหว่างมูลค่าตลาดยุติธรรมเมื่อคุณใช้ตัวเลือกหุ้นและราคาให้สิทธิ์ ตัวเลือกหุ้นสแตนด์อโลน (ISOs) เป็นไปตามข้อกำหนดของ IRS สำหรับการรักษาภาษีพิเศษ ด้วย ISO คุณไม่ต้องเสียภาษีเงินได้ปกติในขณะที่คุณออกกำลังกาย แต่คุณต้องถือหุ้นอย่างน้อยหนึ่งปีนับจากวันที่ออกกำลังกายและสองปีนับจากวันที่ได้รับสิทธิ์เพื่อรับการรักษาภาษีเป็นพิเศษ หากคุณตัดสินใจที่จะขายหุ้นของคุณหลังจากช่วงเวลาที่รอคุณจะต้องได้รับภาษีกำไรจากการลงทุน (ไม่เหมือนกับภาษีเงินได้กับ NSOs) ในส่วนต่างระหว่างราคาขายกับราคาให้เปล่า หากคุณขายหุ้นของคุณก่อนช่วงเวลาที่รอการขายที่ระบุไว้หุ้นที่ขายดังกล่าวอาจมีการจำหน่ายที่ไม่เป็นไปตามข้อกำหนดซึ่งหมายความว่าคุณจะต้องจ่ายภาษีเงินได้โดยทั่วไปในส่วนต่างระหว่างราคาตลาดยุติธรรมในการใช้สิทธิกับราคาเสนอซื้อ ปัจจัยที่ต้องพิจารณาเมื่อใช้ตัวเลือกหุ้นนี่คือสิ่งที่คุณควรพิจารณาเมื่อใช้ตัวเลือกหุ้นของคุณ ดูข้อมูลเพิ่มเติมที่การใช้สิทธิซื้อหุ้น สิ่งที่คุณอาจได้รับโดยการรอคอย อะไรคือความคาดหวังของคุณสำหรับการแข็งค่าของราคาหุ้นและตลาดโดยทั่วไปเท่าไหร่เวลาที่เหลือจนกว่าตัวเลือกหุ้นหมดอายุคุณจำเป็นต้องดำเนินการอย่างรวดเร็วหรือคุณมีเวลามากขึ้นกฎของแผนของคุณ คุณไม่จำเป็นต้องออกกำลังกายตัวเลือกหุ้นทั้งหมดของคุณในคราวเดียวอย่างไรก็ตามอาจมีการใช้ขั้นต่ำและค่าธรรมเนียม กฎของแผนจะมีรายละเอียด ความต้องการทางการเงินในปัจจุบันและอนาคตของคุณ นี่คือโอกาสที่จะปรับปรุงกระแสเงินสดในปัจจุบันหรือการลงทุนในอนาคตสถานการณ์ทางภาษีในอนาคตและในอนาคตอันใกล้ของคุณ การใช้ตัวเลือกหุ้นมีผลทางภาษี คุณจะอยู่ในวงเล็บภาษีที่สูงกว่าหรือต่ำกว่าเดิมเมื่อคุณพร้อมที่จะใช้ตัวเลือกของคุณความเสี่ยงของคุณ คุณพร้อมที่จะเผชิญกับภาวะตลาดที่อาจเกิดขึ้นและดาวน์หรือคุณกำลังมองหาการลงทุนที่มีเสถียรภาพมากขึ้นการประเมินผลทางเศรษฐศาสตร์ของการออกแบบเครื่องมือตลาดทดแทน s: สู่แนวทางตลาดเพื่อประเมินมูลค่ายุติธรรมของตัวเลือกหุ้นของพนักงานตามคำร้องขอของคุณเราได้ตรวจสอบ วิธีการประเมินมูลค่ายุติธรรมของหุ้นสามัญของพนักงานตามมาตรฐานการบัญชีของ FASB ตามมาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 123 การจ่ายโดยใช้หุ้น (Statement 123R) ซึ่งกำหนดให้ บริษัท รับรู้ค่าตอบแทนที่จ่ายในรูปของหุ้นของพนักงาน เป็นราคาทุนในงบการเงิน วิธีการเกี่ยวกับตลาดถือเป็นเครื่องมือที่จะซื้อขายกันระหว่างผู้ซื้อและผู้ขายที่เต็มใจและการใช้ราคาตลาดของเครื่องมือทางการค้าในการประมาณมูลค่ายุติธรรมของหุ้นสามัญของพนักงานให้เหมาะสม ข้อสรุปหลักของการวิเคราะห์ของเราจนถึงปัจจุบันคือเครื่องมือที่ติดตามกระแสเงินสดในอนาคตของ บริษัท หรือรายรับสุทธิโดยพนักงานภายใต้สิทธิในการให้สิทธิสามารถให้ผลการประเมินมูลค่ายุติธรรมที่สมเหตุสมผลตามที่กำหนดในคำแถลง 123R นอกจากนี้การวิเคราะห์ของเราระบุว่าเครื่องมือที่ทำซ้ำข้อกำหนดและเงื่อนไขของตัวเลือกหุ้นของพนักงานหรือการชดเชยหุ้นอื่น ๆ ไม่ได้มีการประมาณมูลค่ายุติธรรมอย่างเหมาะสม ข้อสรุปเหล่านี้เกี่ยวข้องกับการออกแบบเครื่องมือเท่านั้น ความเหมาะสมของแนวทางในการประเมินมูลค่ายุติธรรมของตลาดจะขึ้นอยู่กับการออกแบบเครื่องมือที่เหมาะสมเท่านั้น แต่ยังรวมถึงกลไกการกำหนดราคาตลาดที่เหมาะสมและแผนข้อมูลที่เกี่ยวข้องเพื่อให้เกิดการแข่งขันและสภาพคล่องในตลาดเครื่องมือที่เหมาะสม วัตถุประสงค์ในการวัดมูลค่าตามงบ 123R คือมูลค่ายุติธรรม ณ วันที่ให้สิทธิแก่พนักงานของ บริษัท ภายใต้สิทธิในการได้รับทุนซึ่งเป็นค่าใช้จ่ายในการจัดหาทุนให้แก่ บริษัท ในการประเมินผล ณ วันที่ให้สิทธิ์ จากมุมมองทางเศรษฐกิจนี้อาจถือได้ว่าเป็นโอกาสที่ต้นทุนในการให้สิทธิแก่ผู้ถือหุ้นของ บริษัท 1 วัตถุประสงค์ในการวัดไม่ได้รับผลกระทบจากการตัดสินใจใช้วิธีการประเมินมูลค่าตามตลาดแทนที่จะเป็นแบบจำลอง ภายใต้วิธีการตามตลาด บริษัท ใช้ราคาตลาดเป็นทางเลือกในการประมาณตามรูปแบบเป็นมูลค่ายุติธรรม ราคาตลาดเป็นราคาที่เครื่องมือทางการตลาดซื้อขายระหว่างผู้ซื้อและผู้ขายที่เต็มใจ ราคาจะได้รับผ่านกระบวนการตลาดที่มีการแข่งขัน วิธีการตลาดต้องมีองค์ประกอบ 3 ประการเพื่อสร้างราคาในตลาดซึ่งเป็นมูลค่ายุติธรรมของการให้สิทธิแก่พนักงาน เพื่อให้เป็นไปตามวัตถุประสงค์ของแถลงการณ์ 123R องค์ประกอบแต่ละส่วนของวิธีการตามตลาดจะต้องสอดคล้องกับการวัดมูลค่ายุติธรรม: ตราสารทางการตลาดที่ให้การชำระเงินสุทธิแก่ผู้ถือโดยมีมูลค่าเท่ากับมูลค่ายุติธรรมของหุ้นทั้งหมดหรือ ส่วนหนึ่งของการให้สิทธิแก่พนักงาน 2. 3 แผนข้อมูลที่น่าเชื่อถือซึ่งจะช่วยให้ผู้ซื้อและผู้ขายในอนาคตสามารถกำหนดราคาตราสารได้ ตัวอย่างเช่นแผนควรให้ข้อมูลเกี่ยวกับพฤติกรรมการออกกำลังกายของพนักงานในโครงการมอบทุน ผู้เข้าร่วมตลาดทั้งหมดควรเข้าถึงได้อย่างง่ายดายเพื่อลดโอกาสในการคัดค้าน กลไกการกำหนดราคาในตลาดซึ่งตราสารดังกล่าวสามารถซื้อขายเพื่อสร้างราคาได้ ควรส่งเสริมการมีส่วนร่วมในตลาดเพื่อส่งเสริมการแข่งขันระหว่างผู้ซื้อและผู้ขายที่เต็มใจ ดังนั้นการออกแบบเครื่องดนตรีจึงเป็นเพียงส่วนหนึ่งของวิธีการตลาดซึ่งต้องสอดคล้องกับวัตถุประสงค์ของมูลค่ายุติธรรมเพื่อให้ได้ราคาที่เท่ากับมูลค่ายุติธรรม เราเข้าใจดีว่าไม่มีเครื่องมือใดที่มีอยู่ทั่วไปในการประมาณมูลค่ายุติธรรมของตัวเลือกหุ้นของพนักงานก่อนที่จะมีการประกาศงบ 123R จากการออก SAB 107 ในเดือนมีนาคม พ. ศ. 2548 ซึ่งเป็นแนวทางสำหรับ บริษัท ในการใช้แบบจำลองในการประมาณมูลค่ายุติธรรม บันทึกนี้สะท้อนให้เห็นถึงการทบทวนการออกแบบเครื่องมือสำหรับวันที่ ข้อสรุปเกี่ยวกับศักยภาพในการออกแบบเครื่องมือทางเลือกเพื่อสร้างมูลค่ายุติธรรมที่สมเหตุสมผลปรากฏในส่วนถัดไป ในการสรุปข้อสรุปเหล่านี้เราได้สมมติว่าองค์ประกอบอื่น ๆ ของวิธีการตามตลาดมีความเหมาะสมกับการประมาณมูลค่ายุติธรรม 2. แนวทางการเลือกเครื่องมือในการออกแบบเครื่องมือที่ใช้ในการประเมินมูลค่าหุ้นทุนสะสมของพนักงานตามคำแถลง 123R มีแนวโน้มที่จะแบ่งออกเป็น 2 ประเภทซึ่งเราแยกความแตกต่างออกเป็นแนวทางการติดตามและเงื่อนไขและข้อตกลง จากสองวิธีการนี้แนวทางการติดตามเพียงอย่างเดียวน่าจะก่อให้เกิดการประมาณมูลค่ายุติธรรมของตัวเลือกหุ้นของพนักงานตามที่เราอธิบายไว้ด้านล่าง A. แนวทางการติดตามภายใต้แนวทางการติดตามผู้ซื้อและผู้ขายที่เต็มใจค้าสิทธิในการจ่ายเงินในอนาคตที่เหมือนกับกระแสเงินสดในอนาคตของพนักงานหรือเทียบเท่าภาระผูกพันสุทธิของ บริษัท ภายใต้โครงการให้สิทธิ์ เพื่อประโยชน์ในการประเมินมูลค่าหุ้นของพนักงานให้ทั้งสองแบบนี้สอดคล้องกับการวัดมูลค่ายุติธรรม: เป็นเครื่องมือที่ให้คำมั่นสัญญาว่าจะจ่ายเงินให้แก่ผู้ถือหุ้นซึ่งคล้ายคลึงกับมูลค่าที่แท้จริงภายในอนาคตที่พนักงานรับรู้ได้รับ นี้สามารถทำได้ผ่านการขายแข่งขันโดย บริษัท ของตราสารที่มีการชำระเงินที่ติดตามค่าที่แท้จริงที่ตระหนักโดยพนักงานเมื่อการออกกำลังกายของบางส่วนหรือทั้งหมดของตัวเลือกหุ้นที่ใช้บังคับ ตราสารที่กำหนดภาระผูกพันแก่ผู้ถือครองของบุคคลที่สามซึ่งคล้ายคลึงกับภาระผูกพันสุทธิที่เกิดขึ้นจริงของ บริษัท ต่อพนักงานภายใต้การให้สิทธิ ซึ่งสามารถทำได้โดยการจ่ายเงินให้บุคคลที่สามที่ผ่านการรับรองเพื่อให้เป็นไปตามข้อผูกพันบางส่วนหรือทั้งหมดของ บริษัท สำหรับพนักงานภายใต้การให้สิทธิ ในแต่ละกรณีเงื่อนไขของตราสารถูกออกแบบมาให้มีผลผูกพัน จากมุมมองทางเศรษฐกิจโอกาสในการซื้อขายเครื่องมือติดตามจะสร้างแรงจูงใจให้กับผู้ซื้อและผู้ขายเพื่อใช้ทรัพยากรในการประมาณค่าของเครื่องมือและเปิดเผยข้อมูลนี้ผ่านราคาตลาด เครื่องมือติดตามสร้างแรงจูงใจในการประมาณราคาเท่ากับมูลค่ายุติธรรมโดยการเปิดเผยผู้ถือครองต่อการชำระเงินในอนาคตหรือกระแสงานตามสัญญาซึ่งเป็นไปตามการออกแบบโดยเท่ากับสิ่งที่ บริษัท ต้องเผชิญในการให้สิทธิ์ ในการกำหนดราคาตราสารผู้ซื้อและผู้ขายที่คาดหวังจึงมีการกำหนดราคายุติธรรมของภาระผูกพันของ บริษัท ภายใต้ทุน ราคาตลาดของเครื่องมือติดตามมีการประมาณการมูลค่ายุติธรรมในตลาดที่เหมาะสม ภายใต้แนวทางการติดตามไม่มีข้อ จำกัด ในการถือครองความสามารถในการซื้อขายหรือป้องกันเครื่องมือ ต้นทุนทั้งหมดของการให้สิทธิแก่ บริษัท และทำให้มูลค่ายุติธรรมถูกบันทึกโดยผ่านสัญญาว่าจะชำระเงินในอนาคตหรือกำหนดภาระผูกพันในอนาคต กระแสในอนาคตเหล่านี้ติดตามการชำระเงินสุทธิของ บริษัท ให้แก่พนักงานภายใต้การให้สิทธิในการซื้อและมูลค่ายุติธรรม อันที่จริงการกำหนดข้อ จำกัด ที่พนักงานต้องเผชิญกับการซื้อขายหรือการป้องกันความเสี่ยงด้านเครื่องมือทางการตลาดหรือผู้ถือหุ้นอาจทำให้ราคาตลาดของตราสารดังกล่าวมีมูลค่าใกล้เคียงกับมูลค่ายุติธรรม เหตุผลก็คือข้อ จำกัด เหล่านี้มีผลต่อต้นทุนทางโอกาสของการให้สิทธิ์แก่ บริษัท ผ่านผลกระทบต่อพฤติกรรมการออกกำลังกายของพนักงานเท่านั้น พฤติกรรมนี้ถูกจับอย่างสมบูรณ์ในการไหลของการชำระเงินหรือภาระผูกพันภายใต้วิธีการติดตาม เราสรุปได้ว่าเครื่องมือทางการตลาดที่กำหนดกระแสเงินสดในอนาคตของภาระผูกพันสุทธิหรือรายรับสุทธิภายใต้การให้สิทธิแก่ผู้ถือหุ้นเป็นราคาที่เหมาะสมในการกำหนดราคาในการทำธุรกรรมซึ่งเป็นมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ตามที่กำหนดในคำแถลง 123R ขอกําหนดและเงื่อนไขขอเสนอแนะวาหากตราสารตลาดสามารถถูกออกแบบมาเพื่อกําหนดเงื่อนไขและขอตกลงที่พนักงานจะไดรับภายใตสัญญาซื้อขายลวงหนาราคาตลาดของตราสารดังกลาวอาจใชเปนประมาณการที่สมเหตุสมผล มูลค่ายุติธรรม. นี่คือข้อตกลงและเงื่อนไขวิธีการ: การจัดวางข้อกำหนดและเงื่อนไขเกี่ยวกับผู้ถือครองตราสารที่ทำซ้ำข้อกำหนดและเงื่อนไขที่สำคัญซึ่งต้องเผชิญกับพนักงานที่เป็นผู้รับของทางเลือกภายใต้ทุนสนับสนุนที่ต้องการประมาณมูลค่ายุติธรรม ตัวอย่างเช่นผู้ถือครองตราสารในตลาดจะต้องเผชิญกับข้อห้ามในการซื้อขายและป้องกันความเสี่ยงของตราสารดังกล่าวเนื่องจากพนักงานต้องเผชิญกับเงื่อนไขของตัวเลือกที่ได้รับ ความคิดนี้จะนำไปสู่การตัดสินใจในการออกกำลังกายเช่นเดียวกับพนักงาน มีความยากลำบากโดยธรรมชาติเกี่ยวกับตราสารดังกล่าวซึ่งอาจทำให้ราคาในตลาดของ บริษัท ไม่สามารถประมาณการมูลค่ายุติธรรมได้อย่างสมเหตุสมผล ความยากลำบากมากที่สุดก็คือค่าใช้จ่ายในการให้สิทธิแก่ บริษัท ขึ้นอยู่กับข้อพิจารณาที่ไม่ได้รับตามข้อตกลงและเงื่อนไขที่พนักงานต้องเผชิญภายใต้สัญญาสิทธิเลือก ตัวอย่างเช่นพนักงานโดยทั่วไปจะถูก จำกัด การถ่ายโอนตัวเลือกหรือการป้องกันความเสี่ยงจากตำแหน่งทางเลือกดังนั้นเงื่อนไขและเงื่อนไขจะกำหนดวิธีการกำหนดข้อ จำกัด ดังกล่าวต่อผู้ถือตราสารเพื่อให้มีผลต่อราคาตลาด ข้อ จำกัด เหล่านี้ไม่ได้เกี่ยวข้องกับค่าใช้จ่ายในการให้สิทธิ์แก่ บริษัท บริษัท อาจโอนภาระผูกพันภายใต้สิทธิที่ให้แก่บุคคลที่สามและสามารถป้องกันตำแหน่งได้ ค่าใช้จ่ายของ บริษัท ที่มีความเสี่ยงภายใต้การอนุญาตและดังนั้นโอกาสค่าใช้จ่ายของทุนสะท้อนให้เห็นถึงความสามารถในการค้าและการป้องกันความเสี่ยงนี้แม้ว่าการออกแบบเครื่องมือโดยเงื่อนไขและเงื่อนไขเงื่อนไขไม่ได้ จึงเห็นได้ชัดว่าปัจจัยต่างๆที่เกี่ยวข้องกับต้นทุนของเงินทุนให้กับ บริษัท ถูกตัดออกจากการออกแบบเครื่องมือภายใต้เงื่อนไขและเงื่อนไข มีข้อเสนอแนะว่านักลงทุนที่ต้องเผชิญกับข้อกำหนดและเงื่อนไขที่พนักงานเผชิญจะแสดงพฤติกรรมการออกกำลังกายเช่นเดียวกับพนักงานภายใต้การอนุญาต ความคิดที่ว่าทำให้นักลงทุนคาดการณ์พฤติกรรมการออกกำลังกายที่คล้ายคลึงกับพฤติกรรมของพนักงานจะทำให้พวกเขานำข้อมูลดังกล่าวไปใช้ในราคาตลาดของเครื่องมือ ขณะที่พฤติกรรมการออกกำลังกายเกี่ยวข้องกับการประมาณมูลค่ายุติธรรมมุมมองที่นักลงทุนจะทำตัวเหมือนพนักงานไม่รอดจากการตรวจสอบอย่างใกล้ชิดจากมุมมองทางเศรษฐกิจ ไม่มีเหตุผลที่จะคาดหวังให้นักลงทุนมีพฤติกรรมการออกกำลังกายเช่นเดียวกับพนักงานแม้ว่าจะถือครองตราสารที่มีข้อกำหนดและเงื่อนไขเหมือนกัน ความแตกต่างระหว่างการตั้งค่าของพนักงานและนักลงทุนโดยทั่วไปจะป้องกันพฤติกรรมการออกกำลังกายของพวกเขาจากการที่คล้ายกัน ตัวอย่างเช่นพนักงานและนักลงทุนอาจมีรูปแบบความเสี่ยงที่แตกต่างกันพนักงานจ่ายด้วยการให้บริการในช่วงเวลาไม่ได้ขึ้นด้านหน้ากับพนักงานเงินสดอาจมีส่วนโดยตรงกับการเจริญเติบโตและความสำเร็จของ บริษัท และพนักงานมีส่วนเกี่ยวข้องโดยตรงกับผลการดำเนินงานของ บริษัท มากกว่าที่เป็น ความเป็นอยู่ของนักลงทุน นอกจากนี้การบอกเลิกการจ้างงานโดยสมัครใจและไม่สมัครใจภายหลังการโพสต์จาก บริษัท อาจส่งผลกระทบต่อพฤติกรรมการออกกำลังกายและต้นทุนของภาระหน้าที่ของ บริษัท ภายใต้การให้ทุน การทำซ้ำข้อกำหนดและเงื่อนไขที่พนักงานเผชิญอยู่ภายใต้สัญญาการเลือกจึงไม่เพียงพอที่จะนำนักลงทุนในตราสารที่มีพฤติกรรมการออกกำลังกายที่คล้ายคลึงกับพฤติกรรมการออกกำลังกายของพนักงานภายใต้โครงการทุน เราสรุปได้ว่าข้อตกลงและเงื่อนไขในการออกแบบเครื่องมือทางการตลาดไม่ได้เป็นตัวบ่งชี้ที่สมเหตุสมผลของต้นทุนในการให้สิทธิแก่ผู้ออกตราสารดังนั้นจึงไม่เป็นไปตามวัตถุประสงค์ในการวัดมูลค่ายุติธรรม ของมาตรฐาน 3. การใช้งานง่ายในการเปรียบเทียบวิธีการอื่นในการออกแบบเครื่องมือ เรายังได้พิจารณาความสะดวกในการใช้งาน การวิเคราะห์เบื้องต้นของเราระบุว่าเครื่องมือที่โอนกระแสเงินสดในอนาคตของภาระผูกพันสุทธิหรือการชำระเงินให้กับผู้ซื้อหรือผู้ขายที่เต็มใจไม่ก่อให้เกิดอุปสรรคในการดำเนินการอย่างมีนัยสำคัญ ความยากลำบากในการใช้งานที่เกิดขึ้นในการใช้วิธีการเงื่อนไขและข้อตกลงเพื่อให้ได้ค่าประมาณของมูลค่ายุติธรรมดูเหมือนจะไม่สามารถผ่านได้ 4. ประโยชน์ที่ได้รับจากการใช้เครื่องมือทางการตลาดในการประมาณมูลค่ายุติธรรมการใช้ตราสารทางการตลาดที่เหมาะสมในการหามูลค่ายุติธรรมโดยประมาณมีข้อดีแตกต่างกันไปมากกว่าการใช้วิธีการประเมินแบบจำลองตามรูปแบบโดยที่การออกแบบตราสารจะเพียงพอ เพื่อวัตถุประสงค์ในการวัดมูลค่ายุติธรรมและมีกลไกการกระจายตลาดที่เหมาะสมและแผนการเปิดเผยข้อมูล ในกรณีดังกล่าวข้อดีบางประการของวิธีการตลาดมีดังต่อไปนี้: ราคาตลาดที่ได้จากวิธีการประเมินมูลค่าตามตลาดสามารถสะท้อนถึงมุมมองที่เป็นเอกฉันท์ระหว่างผู้เข้าร่วมตลาดที่มีข้อมูลเกี่ยวกับค่าใช้จ่ายสินทรัพย์และหนี้สินต่างๆ กระแส, ความไม่แน่นอนรอบกระแสเงินสดเหล่านั้นและการชดเชยที่ผู้เข้าร่วมตลาดต้องการสำหรับการแบกความไม่แน่นอนเหล่านั้น ราคาตราสารสามารถสร้างต้นทุนโอกาสที่แท้จริงของรางวัลแก่ผู้ออกโดยการกำหนดราคาตามราคาตลาด การใช้ตราสารตลาดอาจส่งเสริมการแข่งขันระหว่างวิธีการต่างๆในการประมาณค่าของตราสารตลาดและด้วยเหตุนี้จึงนำไปสู่นวัตกรรมในรูปแบบและเทคนิคที่ใช้ในการกำหนดราคาตัวเลือกหุ้นของพนักงาน อาจมีปัจจัยภายนอกที่เป็นบวกสำหรับ บริษัท อื่น ๆ ที่สามารถใช้ราคาตลาดเพื่อช่วยปรับปรุงการปรับเทียบประมาณการแบบจำลองได้ สรุปข้อสรุปสรุปจากข้อสรุปของเราจากการพิจารณาแนวทางการประเมินมูลค่าตามตลาดทดแทนตามคำแถลง 123R เน้นการออกแบบเครื่องมือทางการตลาดมีดังต่อไปนี้การแลกเปลี่ยนตลาดระหว่างผู้ซื้อและผู้ขายที่เต็มใจที่จะออกแบบ การไหลเวียนของภาระผูกพันสุทธิในอนาคตของ บริษัท หรือรายรับสุทธิโดยพนักงานภายใต้โครงการให้ทุนอาจทำให้เกิดการประมาณมูลค่ายุติธรรมที่สมเหตุสมผลตามราคาตลาดซึ่งสอดคล้องกับวัตถุประสงค์ในการวัดของคำแถลง 123R การแลกเปลี่ยนตลาดตราสารที่ได้รับการเสนอให้ทำซ้ำข้อกำหนดและเงื่อนไขของตัวเลือกของพนักงานไม่ได้มีการประมาณมูลค่ายุติธรรมอย่างสมเหตุสมผล แนวทางการติดตามการออกแบบเครื่องมือทางการตลาดปรากฏขึ้นได้ง่ายกว่าการใช้เงื่อนไขและเงื่อนไข ข้อ จำกัด ในการซื้อขายหรือการป้องกันความเสี่ยงของเครื่องมือทางการตลาดไม่สอดคล้องกับวัตถุประสงค์ของมูลค่ายุติธรรมภายใต้แนวทางใดวิธีหนึ่งในการออกแบบตราสารที่เราได้ตรวจสอบ ทั้งหมดนี้อนุมานว่าการแลกเปลี่ยนตลาดเกิดขึ้นในตลาดการแข่งขันซึ่งสะท้อนถึงการใช้กลไกการกำหนดราคาตลาดและแผนข้อมูลที่เหมาะสม 1 เชสเตอร์เอสสเป็ตท์, ซินดี้อาร์อเล็กซานเดอร์, เดวิดเอ. Dubofsky, M. Nimalendran และ George Oldfield, มุมมองทางเศรษฐกิจเกี่ยวกับตัวเลือกของพนักงาน: การประเมินค่าและการใช้ FAS 123 (R), Office of Economic Memo to Donald Nicolaisen, Chief นักบัญชี 18 มีนาคม พ. ศ. 2548 2 ภายใต้ข้อเสนอที่เราได้เห็นจำนวนเครื่องมือทางการตลาดที่จะออกเป็นส่วนหนึ่งของทุนสนับสนุนทั้งหมด (โดยทั่วไปประมาณ 5-15 เปอร์เซ็นต์ของทุน) อีกทางหนึ่งหนึ่ง บริษัท อาจโอนภาระงานบางส่วนหรือทั้งหมดให้แก่บุคคลที่สามที่จะปฏิบัติตามข้อผูกพันในการจัดส่งสต็อค เรายังไม่ได้ประเมินความเพียงพอของขนาดหรือปริมาณงานใด ๆ เพื่อให้บรรลุเป้าหมายการประเมินค่า 3 การชำระเงินสุทธิอาจอยู่ในรูปของหลักทรัพย์หรือเงินสด เครื่องมือการติดตามถูกออกแบบมาเพื่อสะท้อนถึงอัตราการริบก่อนกำหนดของ บริษัท เพื่อให้นักลงทุนได้รับการจ่ายเงินตามอัตราและราคาตราสารนี้ การติดตามตามการริบเงินล่วงหน้าจะทำได้โดยการปรับการจ่ายเงินที่เกี่ยวข้องกับการออกกำลังกายของพนักงานโดยใช้ปัจจัยเพื่อให้สอดคล้องกับความแตกต่างระหว่างอัตราที่คาดว่าจะเกิดขึ้นกับอัตราที่ได้รับจากการถูกริบก่อนกำหนด บริษัท สามารถอัปเดตต้นทุนที่รายงานในช่วงเวลาเพื่อให้สอดคล้องกับข้อมูลใหม่ ๆ เกี่ยวกับอัตราการริบของจริงตามที่กำหนดในแถลงการณ์ 123R 5 ข้อ จำกัด ในการซื้อขายตราสารและการป้องกันความเสี่ยงจากการได้รับความเสี่ยงจากตราสาร (รวมถึงการทำซ้ำตราสารกับสินทรัพย์อ้างอิงโดยใช้กลยุทธ์แบบไดนามิก) อาจมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อราคา ตัวอย่างเช่น Brenner Eldor และ Hauser ในบทความเรื่อง Price of Options Illiquidity เปรียบเทียบราคาของตัวเลือกการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่แลกเปลี่ยนกับตัวเลือกคล้าย ๆ กันที่ถูกประมูลโดยธนาคารกลางแห่งอิสราเอลที่ไม่สามารถซื้อขายได้ ตัวเลือกที่ไม่สามารถซื้อขายได้ในข้อมูลของพวกเขาอยู่ในราคาเฉลี่ยที่ 21 เปอร์เซ็นต์น้อยกว่าตัวเลือกการซื้อขายแลกเปลี่ยน แก้ไข: 09092005Employee Stock Options (ESO) โดย John Summa CTA, PhD, ผู้ก่อตั้ง HedgeMyOptions และ OptionsNerd Employee Stock options หรือ ESOs เป็นรูปแบบหนึ่งของการชดเชยส่วนได้เสียที่ บริษัท ได้มอบให้แก่พนักงานและผู้บริหารของ บริษัท พวกเขาให้สิทธิในการซื้อหุ้นของ บริษัท ในราคาที่กำหนดระยะเวลาที่ จำกัด ของเวลาในปริมาณที่สะกดไว้ในข้อตกลงตัวเลือก ESOs เป็นรูปแบบที่ใช้กันโดยทั่วไปในการชดเชยส่วนของผู้ถือหุ้น ในบทแนะนำนี้พนักงาน (หรือผู้รับประโยชน์) หรือที่เรียกว่า optionee จะได้เรียนรู้พื้นฐานของการประเมินค่า ESO ว่าพวกเขาต่างจากพี่น้องของตนในครอบครัวตัวเลือกที่ซื้อขายกันในตลาดหลักทรัพย์และความเสี่ยงและผลตอบแทนเกี่ยวข้องกับการถือครองสิ่งเหล่านี้อย่างไร ในช่วงชีวิตที่ จำกัด ของพวกเขา นอกจากนี้ยังมีการตรวจสอบความเสี่ยงในการถือ ESO เมื่อได้รับเงินเมื่อเทียบกับการออกกำลังกายต้นหรือก่อนวัยอันควร ในบทที่ 2 เราได้กล่าวถึง ESOs ในระดับพื้นฐาน เมื่อ บริษัท ตัดสินใจว่าต้องการให้สอดคล้องกับผลประโยชน์ของพนักงานโดยมีจุดมุ่งหมายในการบริหารงานวิธีหนึ่งในการทำเช่นนี้คือการออกค่าชดเชยในรูปของส่วนได้เสียใน บริษัท นอกจากนี้ยังเป็นวิธีการชดเชยค่าชดเชย ทุนสต็อกที่ จำกัด สิทธิเลือกหุ้นและ ESOs ทั้งหมดเป็นรูปแบบการชดเชยหุ้นอาจใช้เวลา ในขณะที่หุ้นที่ จำกัด และตัวเลือกหุ้นจูงใจเป็นส่วนสำคัญของการชดเชยหุ้นจะไม่ได้รับการสำรวจที่นี่ แต่มุ่งเน้นที่ ESO ที่ไม่ผ่านการรับรอง เราเริ่มต้นด้วยการให้คำอธิบายโดยละเอียดเกี่ยวกับคำศัพท์และแนวคิดที่สำคัญที่เกี่ยวข้องกับ ESOs จากมุมมองของพนักงานและความสนใจของตนเอง การมอบให้ วันหมดอายุและเวลาที่คาดว่าจะหมดอายุการกำหนดราคาผันผวนราคาประท้วง (หรือการออกกำลังกาย) และแนวคิดที่เป็นประโยชน์และจำเป็นอื่น ๆ อีกมากมายจะได้รับการอธิบาย เหล่านี้เป็นส่วนสำคัญในการทำความเข้าใจ ESOs เป็นรากฐานที่สำคัญในการตัดสินใจเลือกวิธีการจัดการการชดเชยส่วนของคุณ แต่ตัวเลือกเหล่านี้ไม่มีมูลค่าตลาด (เนื่องจากไม่มีการซื้อขายในตลาดรอง) และโดยทั่วไปจะไม่สามารถโอนเปลี่ยนมือได้ นี่เป็นข้อแตกต่างที่สำคัญที่จะได้รับการอธิบายในรายละเอียดในบทที่ 3 ซึ่งครอบคลุมถึงคำศัพท์และแนวคิดเกี่ยวกับตัวเลือกขั้นพื้นฐานในขณะที่เน้นความคล้ายคลึงกันและความแตกต่างระหว่างสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ และที่ไม่ได้ซื้อขาย) คุณลักษณะที่สำคัญของ ESO คือค่าทางทฤษฎีซึ่งอธิบายไว้ในบทที่ 4. ค่าทางทฤษฎีมาจากรูปแบบการกำหนดราคาที่เลือกเช่น Black Scholes (BS) หรือวิธีการกำหนดราคาแบบทวินาม โดยทั่วไปรูปแบบ BS ได้รับการยอมรับโดยส่วนใหญ่เป็นรูปแบบที่ถูกต้องของการประเมินค่า ESO และเป็นไปตามมาตรฐาน FASB มาตรฐานโดยสมมติว่าทางเลือกไม่จ่ายเงินปันผล แม้ว่า บริษัท จะจ่ายเงินปันผล แต่ก็มีรูปแบบการจ่ายเงินปันผลแบบ BS ที่จ่ายเงินปันผลซึ่งสามารถรวมการจ่ายเงินปันผลไว้ในราคาของ ESO เหล่านี้ได้ มีการถกเถียงกันอย่างต่อเนื่องทั้งในและนอกสถาบันการศึกษาในขณะเดียวกันเกี่ยวกับวิธีประเมินค่า ESO ที่ดีที่สุดหัวข้อที่อยู่นอกเหนือการสอนนี้ บทที่ 5 มองไปที่สิ่งที่ผู้รับควรจะคิดถึงเมื่อ ESO ได้รับจากนายจ้าง เป็นสิ่งสำคัญสำหรับพนักงาน (ผู้รับประโยชน์) ในการทำความเข้าใจกับความเสี่ยงและผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้นจากการถือ ESO เพียงอย่างเดียวจนกว่าจะหมดอายุลง มีสถานการณ์สุกใสบางอย่างที่อาจมีประโยชน์ในการอธิบายสิ่งที่เป็นเดิมพันและสิ่งที่มองหาเมื่อพิจารณาตัวเลือกของคุณ ส่วนนี้จึงสรุปผลสำคัญจากการถือ ESO ของคุณ รูปแบบการจัดการโดยพนักงานเพื่อลดความเสี่ยงและการล็อคกำไรคือการออกกำลังกายแบบเร็ว (หรือก่อนวัยอันควร) นี่เป็นสถานการณ์ที่ลำบากและเป็นทางเลือกที่ยากสำหรับผู้ถือ ESO ท้ายที่สุดการตัดสินใจครั้งนี้จะขึ้นอยู่กับความอยากอาหารและความต้องการทางการเงินที่เฉพาะเจาะจงทั้งในระยะสั้นและระยะยาว บทที่ 6 พิจารณากระบวนการของการออกกำลังกายในช่วงต้นวัตถุประสงค์ทางการเงินโดยทั่วไปของผู้ได้รับสิทธิ์ในการดำเนินการตามถนน (และประเด็นที่เกี่ยวข้อง) รวมทั้งความเสี่ยงและผลกระทบทางภาษีที่เกี่ยวข้อง (โดยเฉพาะอย่างยิ่งหนี้สินภาษีเงินได้ระยะสั้น) ผู้ถือหุ้นรายใหญ่หลายรายพึ่งพาภูมิปัญญาดั้งเดิมเกี่ยวกับการบริหารความเสี่ยงของ ESO ซึ่งน่าเสียดายอาจเต็มไปด้วยความขัดแย้งทางผลประโยชน์ดังนั้นจึงอาจไม่จำเป็นว่าจะเป็นทางเลือกที่ดีที่สุด ตัวอย่างเช่นการปฏิบัติทั่วไปของการแนะนำการออกกำลังกายในช่วงต้นเพื่อกระจายสินทรัพย์อาจไม่ได้ผลลัพธ์ที่ดีที่สุดที่ต้องการ มีการค้าและต้นทุนค่าเสียโอกาสที่ต้องได้รับการตรวจสอบอย่างรอบคอบ นอกเหนือจากการลบการจัดตำแหน่งระหว่างพนักงานและ บริษัท (ซึ่งเป็นวัตถุประสงค์อย่างหนึ่งที่ระบุไว้ในวัตถุประสงค์ของโครงการ) การออกกำลังกายในช่วงต้นจะทำให้ผู้ถือครองภาษีกัดขนาดใหญ่ (ในอัตราภาษีเงินได้สามัญ) ในการแลกเปลี่ยนผู้ถือไม่ล็อคในการแข็งค่าบางอย่างเกี่ยวกับค่า ESO ของพวกเขา (มูลค่าที่แท้จริง) ภายนอก หรือค่าเวลาเป็นค่าจริง มันหมายถึงค่าสัดส่วนกับความน่าจะเป็นของการได้รับค่าที่แท้จริงมากขึ้น มีทางเลือกสำหรับผู้ที่ถือ ESO ส่วนใหญ่เพื่อหลีกเลี่ยงการออกกำลังกายก่อนกำหนด (เช่นออกกำลังกายก่อนวันหมดอายุ) การป้องกันความเสี่ยงด้วยตัวเลือกที่ระบุเป็นทางเลือกหนึ่งดังกล่าวซึ่งได้อธิบายไว้ในบทที่ 7 พร้อมกับข้อดีข้อเสียของวิธีการดังกล่าว พนักงานต้องเผชิญกับภาพความรับผิดทางภาษีที่ซับซ้อนและสับสนเมื่อพิจารณาถึงทางเลือกของตนเกี่ยวกับ ESO และการจัดการของพวกเขา ผลกระทบทางภาษีของการออกกำลังกายในช่วงต้นภาษีมูลค่าเพิ่มเป็นรายได้ค่าชดเชยไม่ใช่กำไรจากเงินทุนอาจเป็นความเจ็บปวดและอาจไม่จำเป็นเมื่อคุณทราบถึงทางเลือกบางอย่าง อย่างไรก็ตามการทำประกันความเสี่ยงจะก่อให้เกิดคำถามชุดใหม่และทำให้เกิดความสับสนเกี่ยวกับภาระภาษีและความเสี่ยงที่อยู่นอกเหนือขอบเขตของบทแนะนำนี้ ESOs จัดขึ้นโดยพนักงานและผู้บริหารหลายหมื่นคนในและอีกหลายประเทศทั่วโลกอยู่ในความครอบครองสินทรัพย์ที่เข้าใจผิดเหล่านี้บ่อยครั้งเรียกว่าการชดเชยส่วนได้เสีย การพยายามรับมือกับความเสี่ยงทั้งด้านภาษีและด้านทุนไม่ใช่เรื่องง่าย แต่ความพยายามเพียงเล็กน้อยในการทำความเข้าใจปัจจัยพื้นฐานจะช่วยให้เกิด ESOs ที่หยั่งรู้ได้ ด้วยวิธีนี้เมื่อคุณนั่งลงกับผู้วางแผนทางการเงินหรือผู้จัดการความมั่งคั่งคุณสามารถพูดคุยเรื่องอื่น ๆ ได้ซึ่งจะช่วยให้คุณสามารถเลือกทางเลือกที่ดีที่สุดเกี่ยวกับอนาคตทางการเงินของคุณได้